A股投资启示录（二）：盈利韧性，剩者为王与赢家通吃｜招商证券行业集中度研究

报告摘要

基于2018年规模以上工业企业数据，深度剖析A股行业集中度趋势：美国过去二十年强者恒强，中国周期、消费、金融等各行业集中度持续提升。核心亮点：1）煤炭CR4从16年11.3%飙升至17年35.4%；2）食品饮料乳制品CR10达64.9%，双寡头格局稳固；3）TMT领域游戏双巨头腾讯网易市占率67%，云计算IaaS寡头已定。报告系统梳理了周期、金融、消费、中游制造、TMT等5大板块集中度变化及龙头占比，预判未来龙头市占率提升带来的投资机会。适合A股策略研究员、基金经理、行业分析师及价值投资者。

📋 报告目录

1. 美国行业集中度变化趋势
2. 中国周期行业集中度（煤炭钢铁水泥稀土化工电力航空）
3. 金融行业集中度（券商保险）
4. 消费行业集中度（家电零售食品饮料医药造纸）
5. 中游制造集中度（汽车机械设备）
6. TMT集中度（通讯网络设备半导体摄像头LED芯片云计算游戏电影）
7. 投资建议