库存周期的宏微观视角｜广发证券2018研报｜库存周期驱动因素与商品价格影响

报告摘要

本专题研究系统解析库存周期的宏微观机制，揭示其约3年轮回背后的核心驱动因素。报告从企业库存行为定义出发，构建库存与宏观指标的勾稽关系，重点分析房地产投资（领先6-12个月）和外需如何通过PPI、ROE传导影响制造业库存周期，并深入探讨便利收益（convenience yield）对商品价格的决定作用。内容涵盖库存周期概念、指标梳理、驱动因素及微观库存决策对大宗商品的影响。适合宏观经济研究员、策略分析师、大宗商品交易员及企业财务人员，用于理解经济短周期波动规律及投资决策参考。

📋 报告目录

1. 一、库存周期：概念以及相关指标
2. 二、库存周期：驱动因素以及相应影响
3. 三、商品库存周期：便利收益与库存投资