宏观月报：经济平物价落，货币融资双降｜2018年4月海通证券

报告摘要

2018年一季度GDP增速6.8%，经济开局平稳但物价大幅回落，3月CPI同比降至2.1%，PPI回落至3.1%。货币融资双降，社融增速下滑至10.5%，M2增速大降至8.2%。海外特朗普抨击高油价，欧央行预计经济或见顶。国内政策聚焦培育创新力量、发展先进制造。适合宏观经济研究员、投资分析师、政策研究者、金融机构从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 海外经济：特朗普抨击高油价，欧央行预计经济或见顶
2. 3月数据：经济暂稳，物价回落，融资回落
3. 通胀：物价大幅回落，通胀压力不大
4. 经济：经济开局平稳，名义增速承压
5. 工业：工业先升后降，产量涨少跌多
6. 投资：基建大幅滑落，地产支撑投资
7. 消费：消费小幅反弹，网上零售崛起
8. 外贸：出口增速转负，再现贸易逆差
9. 金融：货币融资双降，经济下行承压
10. 财政：财政收入回落，支出增速下滑
11. 政策：培育创新力量，发展先进制造