2018年春季宏观与固收策略报告：确定性紧信用+实质性宽货币｜国信证券

报告摘要

本报告由国信证券发布，深入分析2018年中国宏观经济与固定收益市场。核心观点：2018年处于‘确定性紧信用+实质性宽货币’状态，预计10年期国债利率将跌破3.5%，债券表现优于股票和大宗商品。报告从供给侧改革对通胀的影响、外需走弱、PPI主导价格指数等角度展开，提出‘货币+信用’风火轮分析框架，并给出资产配置建议：债强于股、商，权益优选TMT与金融行业。适合宏观经济研究员、固收投资者、策略分析师、金融从业者及政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观实体经济不同于以往的变化
2. 2018年中国宏观实体经济的挑战
3. 货币+信用风火轮
4. 紧信用可否持续？货币政策基调是否变化？
5. 2018年资产配置建议