J.P.摩根2018中国电力公用事业下半年展望：煤价稳定与需求放缓

报告摘要

J.P.摩根发布2018年中国电力公用事业下半年展望报告。2018上半年中国电力需求同比增长9.4%，远超GDP增速，但预计下半年将放缓至8%。煤价在5%上半年涨幅后趋于稳定，利好独立发电商（IPPs），因其盈利对煤价敏感度高于发电量。报告覆盖主要港股火电企业，如华能国际、中国电力等，平均股息率达6-11%。当前板块估值较低（1年远期P/B 0.7倍，ROE 7%），维持超配评级，但下调大唐发电评级。适合关注中国能源市场、电力板块及港股高股息策略的投资者、分析师及基金经理。

📋 报告目录

1. 市场表现回顾
2. 电力需求展望
3. 煤价趋势分析
4. 盈利预测
5. 个股评级与估值