2018房地产行业中报业绩分析：短期激励与基本面风险（申万宏源）

报告摘要

申万宏源（香港）发布房地产行业研报，预计10家中资地产股2018年中期收入及核心净利润平均增速分别为20%和25%，毛利率上升1.5个百分点至30%，但负债率同比上升近10个百分点至77%。报告指出行业调控升级、房贷利率高企及P2P平台清理加大需求不确定性，维持板块低配评级。覆盖华润置地、碧桂园、龙湖等10家重点开发商，详细分析毛利率、负债率及合约销售表现，提示基本面风险尚未充分反映。适合房地产投资者、证券分析师、基金经理等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 中报业绩预测
2. 毛利率变化
3. 负债率分析
4. 合约销售表现
5. 土地购置情况
6. 投资建议