2018长江证券因子轮动专题：动量视角下的内生逻辑策略与绩效分析

报告摘要

本报告深入剖析因子收益的动量效应，发现因子固有收益能解释未来收益但简单动量难以适应风格转变。通过建立内生逻辑因子轮动模型，在周度调仓下实现年化收益10.29%、最大回撤仅1.58%、信息比4.13的优异表现。进一步改进策略，采用过去5日因子收益率、资金流和市场波动等变量，构建三因子轮动、全因子权重合成及三因子轮动权重合成三种策略，其中三因子轮动权重合成平均年化收益达12.93%、最大回撤2.92%、信息比4.92。动态调仓策略在更低频率下同样获得稳定超额收益。适合量化研究员、金融工程师、投资组合经理及因子投资研究者深度学习与实战参考。

📋 报告目录

1. 因子动量
2. 简单因子动量
3. 内生逻辑因子轮动
4. 内生逻辑因子轮动探究
5. 因子收益统计