通胀预期升温，企业盈利如何？招商证券行业比较深度报告2018

报告摘要

2018年通胀预期升温，企业盈利面临哪些挑战与机遇？招商证券深度回溯历次通胀期间上市公司业绩表现，发现通胀初期企业收入利润改善，但高通胀阶段（CPI突破3%达5%以上）将出现向下拐点。上游资源品业绩与PPI同步变化，中游制造业盈利依赖成本转嫁能力，下游消费服务业（食品饮料、医疗保健等）因刚需属性具备抗通胀优势。报告还分析了人民币贬值、贸易关税、国际油价等干扰因素。适合投资者、策略分析师、行业研究员、金融从业者洞悉通胀周期下的行业配置逻辑。

📋 报告目录

1. 通胀初现原因
2. 企业业绩受通胀影响的宏观角度
3. 不同行业业绩变化
4. 风险提示