特朗普加征2000亿产品关税对美国通胀的影响｜太平洋证券宏观研究

报告摘要

美国拟对2000亿美元中国商品加征关税，比例从10%提至25%，涉及约38%自华进口产品。测算显示进口价格弹性约1.4，可能导致中国对美出口减少455-1575亿美元；同时可能推升美国核心PCE物价指数0.2-0.4个百分点，引发美联储被动加息。纺织鞋帽玩具等短期难替代品类获豁免。本报告由太平洋证券发布，适合投资者、宏观分析师、贸易政策研究者深入理解关税冲击与通胀传导机制。

📋 报告目录

1. 一、2000亿美元清单的特点与概览
2. 二、关税，进口与美国的通胀
3. 图1：加征关税涉及产品进口量
4. 图2：进口价格与核心CPI
5. 图3：进口价格与核心PCE
6. 图4：大宗商品同样受中国需求的影响