2018年二季度小滞胀应对策略｜华泰证券信号与噪声系列之六十八

报告摘要

本报告由华泰证券策略团队发布，深入分析2018年二季度经济面临的小‘滞胀’局面。核心观点：利率下行进入平台期，二季度末流动性被动宽松或将开启利率趋势下行；中美贸易摩擦升级推升农产品价格，通胀压力加大；博鳌论坛有望宣布改革开放新政。建议短期谨慎布局低估值低弹性标的（旅游、交运、医疗服务），中期关注估值重塑成长板块（计算机、国防军工、传媒）。适合机构投资者、策略研究员、宏观分析师及关注A股市场的投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 贸易摩擦升级至第三轮，农产品价格面临上行压力
2. 预计二季度经济平稳略下行，利率下行进入平台期
3. 博鳌论坛召开在即，有望提出改革开放新政
4. 短期谨慎布局低估值低弹性，长期把握估值重塑成长板块