2018机械设备行业油服深度专题：回暖趋势确认，左侧进入右侧阶段｜东吴证券

报告摘要

2018年油服行业迎来明确回暖信号，国际油价触底反弹至70美元/桶区间，OPEC减产执行率高达125.95%，叠加中东地缘政治与美国能源政策双重支撑，油价高位运行确定性增强。油公司盈利能力显著提升，其中中海油桶油成本降至40.47美元，带动资本开支扩张，杰瑞股份2018H1订单同比+31%、海油工程Q1订单同比+129%。全球龙头斯伦贝谢营收同比+12.4%，行业集中度提升，三大巨头市占率从48%升至58%。报告深入分析回暖逻辑，推荐杰瑞股份、海油工程等标的，并提示油价波动与订单毛利风险。适合投资者、券商分析师、油服从业者及行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 油海钩沉，发微抉隐，再议油服行业
2. 2. 油价机制与影响因素
3. 3. 油服行业回暖逻辑
4. 4. 全球油服龙头业绩分析
5. 5. 投资建议与风险提示