2018二季度债基货基配置特点及下半年债市配置策略｜长城证券固定收益研究

报告摘要

2018年二季度货基规模达8.44万亿元，债基1.71万亿元，资产配置风险偏好下降，资金向高流动性债券转移。核心发现：同业存单市值占比超50%，ABS市值增长最快；短期纯债基金收益率表现最佳，货基收益率因货币政策宽松而走低。杠杆率方面，债基高于货基但差距收窄。报告提出下半年维持高流动性债券配置，重点关注ABS机会。适合固定收益投资者、基金经理、债券研究员及金融市场分析师，为下半年债市策略提供数据支撑和方向指引。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 债基和货基规模双增长
2. 1.1 货基和债基双上升，资产配置风险偏好下降
3. 1.2 货基占比近七成，债基以中长期纯债为主
4. 1.3 同业存单市值规模最大，市值增长最快的是ABS
5. 2. 债基和货基收益分化加剧
6. 2.1 货基收益率下降，理财几持平
7. 2.2 债基整体较一季度下滑，短期债券基金收益率最好