2018实体经济观察第32期｜生产韧性不再｜海通证券宏观报告

报告摘要

7月70城房价涨幅续升，但8月发电耗煤增速转负，工业生产下滑明显。本文深入分析2018年8月经济供需双弱格局：三四线地产销售拖累地产走弱，乘用车批零跌幅扩大，家电产量增速下滑；中游钢铁、水泥、化工价格走强但库存低位，上游煤炭分化、有色走弱。报告涵盖下游、中游、上游及交通运输行业高频数据，揭示生产韧性不再，滞胀风险上升。适合投资者、宏观分析师、行业研究员及企业决策者把握经济拐点。

📋 报告目录

1. 结论：生产韧性不再
2. 分行业观察：下游行业（地产、乘用车、家电、文体娱乐）
3. 中游行业（钢铁、水泥、化工、电力）
4. 上游行业和交通运输（煤炭、有色、大宗商品、交通运输）