历次债灾成因、演进、救赎及启示｜方正证券专题报告

本报告由方正证券首席经济学家任泽平团队撰写，系统梳理了美国、日本及中国债灾的历史经验。通过定义债灾标准（收益率升幅超100bp或30%），识别出美国7次、日本3次债灾。核心发现：货币大放大收是债灾主因，凯恩斯主义时期更易触发；经济长期预期向好是另一触发条件。报告对比中美债市，指出中国债市收益率敏感性偏低，短期需警惕长期经济预期抬头及政策收紧风险。适合债券投资者、宏观研究员、金融从业者及政策制定者参考。核心数据:美国7次债灾;日本3次债灾;10年期国债收益率需升至3.8%才达债灾级别。

本报告由方正证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 21。

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适合债券投资者、宏观研究员、金融从业者、政策制定者等读者参考。

重点分析了金融投资、方正证券、演进、救赎等议题。