高盛中国保险业报告2018：资产风险可控，NBV增长与ROE驱动估值修复

报告摘要

高盛最新报告指出，尽管H股保险公司估值折价较大，但资产风险可控，下半年NBV增长与ROE扩张将驱动价值恢复。核心数据：预计所有寿险公司NBV同比下滑，平安和太保降幅最小（-1%），国寿和新华降幅最大（>20%）；下半年多数公司有望实现两位数NBV增长。报告对资产端进行压力测试，认为债券违约、信用利差扩大和股权损失对分红影响有限，资本风险较低。建议投资者关注负债质量指标如产品组合、利润率、分销成本及EV变动。适合保险行业分析师、基金经理、投资者、金融从业者及上市公司战略部门阅读。

📋 报告目录

1. 行业背景与担忧
2. 资产风险压力测试
3. 负债质量指标
4. NBV预测与调整
5. 个股分析与目标价调整