2018海外策略报告：黑暗中寻觅微光，活在当下，不畏将来｜兴业证券

报告摘要

2018年新兴市场遭遇至暗时刻，MSCI新兴市场指数下跌11.7%，新兴市场汇率和美元债分别下跌10.73%和4.83%。本报告由兴业证券全球首席策略师张忆东撰写，深入分析贸易战、强美元对新兴市场股债汇的冲击，以及港股估值受压制、强势股踩踏等微观风险。报告指出中国新一轮开放是破解贸易战困境的杀手锏，并提出防守反击策略：全球配置型投资者可布局低估值的中国龙头，北水机构关注高股息港股，对冲基金采用多空组合。包含关键数据：新兴市场资金流出、土耳其货币危机、人民币贬值9%影响港股EPS等。适合全球配置投资者、港股投资者、对冲基金、宏观经济研究员及跨境电商从业者。

📋 报告目录

1. 一、至暗时刻：宏观层面，新兴市场风浪渐高、1.1贸易战、强美元，2018年新兴市场股债汇表现皆差、1.2新兴市场风险警报难以解除，资金流出、1.3港股估值受新兴市场风险情绪压制、二、至暗时刻：微观层面，强势股踩踏、2.1黑天鹅翩翩起舞，前期强势股踩踏、2.2投资者情绪进入极度悲观区域、三、黑暗中寻觅微光：新一轮开放、四、投资策略：活在当下，不畏将来
2. 防守反击、各取所需