2018煤炭行业策略报告｜抄底煤炭股系列之九：P/B处于历史大底，防守到位

煤炭股P/B估值已跌至0.81倍，处于历史最低水平，重置市净率仅0.59倍，股票反应的煤价接近盈亏平衡价480元/吨。当前煤炭板块完全防守到位，基本面逐渐好转：安监治超第一步已迈出，汇率贬值抑制进口，煤价企稳。推荐两类标的：业绩大白马（陕西煤业、兖州煤业、中国神华）和注入预期标的（潞安环能、山煤国际等）。适合想布局周期底部的价值投资者、关注能源板块的基金经理、以及寻找安全边际的长期投资者。核心数据:煤炭股P/B 0.81倍;重置P/B仅0.59倍;股票反应煤价480元/吨。

本报告由招商证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 14。

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适合价值投资者、煤炭行业研究员、基金经理、宏观策略分析师等读者参考。

重点分析了金融投资、历史大底、煤炭、策略等议题。