2018煤炭行业策略报告｜抄底煤炭股系列之九：P/B处于历史大底，防守到位

2018-08金融投资14📊 招商证券免费

📄 文件全名: 《煤炭行业抄底煤炭股系列之九：煤炭股票防守到位，PB处于历史大底-招商证券》
🎯 适合读者: 价值投资者煤炭行业研究员基金经理宏观策略分析师
📊 核心数据: 煤炭股P/B 0.81倍
重置P/B仅0.59倍
股票反应煤价480元/吨
港口5500大卡煤价620元/吨
朝阳行业历史上的3倍P/B估值水平
🏷️ 核心议题: #金融投资#历史大底#煤炭#策略

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报告摘要

煤炭股P/B估值已跌至0.81倍，处于历史最低水平，重置市净率仅0.59倍，股票反应的煤价接近盈亏平衡价480元/吨。当前煤炭板块完全防守到位，基本面逐渐好转：安监治超第一步已迈出，汇率贬值抑制进口，煤价企稳。推荐两类标的：业绩大白马（陕西煤业、兖州煤业、中国神华）和注入预期标的（潞安环能、山煤国际等）。适合想布局周期底部的价值投资者、关注能源板块的基金经理、以及寻找安全边际的长期投资者。

📋 核心要点(部分)

估值处于历史大底部
重置市净率测算
股票反应煤价接近盈亏平衡线
投资建议与标的排序
风险提示

2018煤炭行业策略报告｜抄底煤炭股系列之九：P/B处于历史大底，防守到位

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