2018煤炭行业策略报告｜抄底煤炭股系列之九：P/B处于历史大底，防守到位

报告摘要

煤炭股P/B估值已跌至0.81倍，处于历史最低水平，重置市净率仅0.59倍，股票反应的煤价接近盈亏平衡价480元/吨。当前煤炭板块完全防守到位，基本面逐渐好转：安监治超第一步已迈出，汇率贬值抑制进口，煤价企稳。推荐两类标的：业绩大白马（陕西煤业、兖州煤业、中国神华）和注入预期标的（潞安环能、山煤国际等）。适合想布局周期底部的价值投资者、关注能源板块的基金经理、以及寻找安全边际的长期投资者。

📋 报告目录

1. 估值处于历史大底部
2. 重置市净率测算
3. 股票反应煤价接近盈亏平衡线
4. 投资建议与标的排序
5. 风险提示