2018年7月兴证固收行业利差跟踪｜拐点中信用溢价如何反映？

报告摘要

2018年7月，信用债市场处于拐点，信用溢价如何反映？本报告由兴业证券固收团队撰写，深度分析AAA至AA等级行业利差走势。核心发现：AAA级六成行业利差下行，但商业贸易、食品饮料、城投上行；AA+级整体走阔，有色金属、轻工制造、化工幅度最大；AA级走阔幅度高于中高等级，农林牧渔、采掘、钢铁居前。强周期行业利差多数走阔，受负债和再融资压力驱动；地产行业等级分化加大，AAA窄幅波动，AA大幅走阔；城投利差受政策影响分化，高等级受益于政策利好下行，低等级持续上行。适合固定收益投资者、信用研究员、债券交易员及投资经理，帮助把握信用利差变化趋势和城投风险。

📋 报告目录

1. 同等级不同行业利差跟踪
2. 同行业不同等级的利差跟踪
3. 城投行业利差跟踪