2018年宏观经济研究报告：近期政策变化与大类资产表现展望｜东北证券

报告摘要

二季度去杠杆、贸易战、汇率贬值三因素叠加，市场风险偏好显著下降，经济内外部压力加剧。但政策已边际转向：货币政策微松、财政更积极、稳定外贸外资、加大开放。短期微调对冲，长期改革为最佳策略。报告核心数据：GDP 6.7%、M2 8.0%、固定资产投资6.0%、工业增加值6.7%、CPI 1.9%、PPI 4.7%。若贸易战缓解，股市反弹可期，利率债具配置价值，商品延续震荡。适合投资者、宏观分析师、基金经理、策略研究员及机构投资者把握政策拐点下的资产配置机遇。

📋 报告目录

1. 二季度市场表现回顾
2. 前期市场主线与最新政策变化
3. 需求趋缓与供需背离
4. 大类资产配置建议