2018保险行业投资策略报告｜产险周期复苏+寿险保障型增长｜东吴证券

报告摘要

2018年保险行业呈现结构性机会。产险周期拐点确立，1-5月保费增长13%，车险三次费改深化供给侧改革，龙头公司综合成本率稳健，市占率有望提升；寿险方面，二季度保障型保单回暖，全年NBV预计优于预期，代理人产能成为核心竞争力。本报告详细分析了财产险复苏逻辑（费用管控优化、承保利润率改善）和寿险长期增长动力（健康险强劲、19号文影响可控），并给出投资建议：重点关注H股中国财险（产险龙头，承保盈利优化+人保上市催化）和中国平安（产寿协同，科技金融领先）。适合保险投资者、行业研究员、金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 财产险迈入复苏周期
2. 车险费改龙头受益
3. 寿险保障型保单销售
4. 19号文影响分析
5. 投资建议与风险提示