宏观点评：四大因素看物价，谨防滞胀风险｜国盛证券2018

报告摘要

2018年7月中国CPI同比上涨2.1%超预期，PPI同比4.6%高位运行。报告从猪价、粮价、油价、贸易摩擦四大维度剖析通胀预期，指出猪价明年或反转、油价坚挺、人民币贬值加剧输入性通胀，提示‘滞胀’可能性加大。关键数据：猪价短期反弹、油价每涨1元推升CPI 0.015个百分点、大豆价格涨5%拉动CPI 0.308个百分点。适合投资者、宏观经济研究员、政策分析人士、金融从业者阅读，洞察物价走势与政策应对。

📋 报告目录

1. CPI重回2时代主因燃料旅游价格
2. PPI延续高位源于高油价
3. 关注影响通胀预期的四个关键因素
4. 猪价短期反弹明年反转可能
5. 高库存制约粮价反弹
6. 油价上行对CPI影响
7. 贸易摩擦与汇率推升通胀