钢铁行业7月份核心数据点评：内需增长等待政策显效，关注终端钢需向长材倾斜-广发证券2018

报告摘要

2018年7月钢铁行业核心数据出炉，内需增长正从等待政策调整转向等待政策时滞，终端钢需结构向长材倾斜逻辑渐显。报告从宏观、供需、政策多维度剖析：宏观经济惯性偏弱但财政货币宽松加码，基建投资有望Q3加速释放；地产新开工改善但钢需传导滞缓，出口转内需趋势下长材确定性更强；供给高位扩张，但产能利用率形成缓冲。环保高压常态化，淡季供需紧平衡，盈利维持高位。适合钢铁行业分析师、投资者、基金经理、行业研究员阅读，把握政策与需求拐点。

📋 核心要点(部分)

1. 一、经济数据简评：内需增长线索由等待政策调整转向等待政策时滞，关注终端钢需结构向长材倾斜的逻辑
2. 二、宏观经济：固定资产投资延续温和下滑态势，M1
3. M2剪刀差小幅扩张，社融规模继续收缩
4. 三、行业供需：建筑工程端地产与基建投资走强，供给端温和扩张
5. 四、政策调整逐步矫正需求悲观预期，环保高压加速去产能
6. 抑制产量，供需紧平衡助盈利高位持续
7. 五、风险提示