港股8月策略：美股风险级别与回调幅度分析｜国信证券2018

报告摘要

报告深入分析美股当前风险级别，指出尽管期限利差未触及零轴，但美股可能面临15%-35%的回调风险，类似2015年末、欧债危机等历史调整。基于库兹涅茨周期（18.14年）和朱格拉周期，判断美国在2024年前不具备经济危机前提，但升息周期下半场流动性收紧与高估值将引发阶段性回调，时间3-9个月。报告还探讨了时薪数据、回购力量、EPS增速、美联储加息及贸易战等五大诱因，并评估对港股的影响。适合港股投资者、策略分析师、基金经理及金融从业者，提供弱势震荡下的低贝塔配置建议。

📋 报告目录

1. 美股风险级别分析
2. 期限利差探讨
3. 经济周期与美股关系
4. 回调诱因分析
5. 投资建议与风险提示