造纸行业深度报告：供需格局渐次向好，自制浆线价值凸显｜2018年华创证券

报告摘要

2017年全球木浆市场供需平衡，中国进口量达2372万吨，消化全球新增产能，下半年木浆价格暴涨近30%。本报告系统梳理全球木浆供需结构，回答三大核心问题：中国在全球木浆市场角色、2018年木浆价格走势、浆价高位对造纸龙头的影响。核心观点：全球纸浆产销平衡，中国是最大商品浆进口国（占比32.94%）；环保政策限制国内产能，新增需求依赖进口，预计18年进口量增加200-300万吨；中期供需紧平衡，行业龙头重组开启，短期港口库存见顶回落，浆价有望企稳回升。建议关注拥有自主造浆能力的太阳纸业、晨鸣纸业。适合造纸行业从业者、投资者、市场研究员、供应链管理者、金融分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 纸浆制造工艺（机械制浆、化学制浆、化学机械制浆）
2. 全球纸浆供需平衡（供给端美国巴西加拿大、需求端中国）
3. 中国纸浆需求旺盛进口依存度提高（供给端环保趋严、需求端消费量增大）
4. 木浆价格展望（中国新增需求消化全球新产能）