2018年8月华泰期货锌月报｜锌偏空预期逐步兑现，反弹或给再次做空机会

报告摘要

锌价在8月上半月跌至20000元/吨附近，创近两年新低，加工费大幅上行验证锌矿供给趋增逻辑。报告指出全球锌矿产量1-6月同比下滑5.68%，但境外锌矿产出已超去年同期；国内环保高压下小矿山复产困难，锌精矿产量难增。冶炼企业利润收窄导致开工率不及去年同期，库存低位未累积，现货紧张。宏观上贸易摩擦与去杠杆利空情绪持续，锌价中线偏空，但做空节奏难度加大。报告建议维持中线空头配置，逢高布局空单，并关注跨市反套机会。适合期货投资者、有色金属研究员、交易员及产业链企业参考。

📋 报告目录

1. 锌矿供给趋增预期逐步验证
2. 9月锌冶炼企业补库需求增加
3. 保税区锌锭蠢蠢欲动
4. 锌下游消费季节性有支撑
5. 综合观点及策略