2018高端消费行业研究报告｜光大证券：两长三短拉动需求，分化加剧

报告摘要

2018年社消增速放缓，但高端消费逆势爆发：豪车提速、高端白酒热销、奢侈品境内外价差缩小。光大证券深度报告指出，中产扩容、80/90后消费新势力崛起、供给侧改革收入效应是长期驱动力；房地产财富效应与消费信贷短期刺激金银珠宝、家电。然而部分短期支撑趋弱，未来高端消费分化或将延续。报告适合宏观研究员、消费行业分析师、投资机构、品牌方及电商运营等高端市场从业者，以数据拆解消费升级本质与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 高端消费突飞猛进
2. “两长三短”拉动高端需求
3. 长期因素之一：中产扩容
4. 长期因素之二：新势力崛起
5. 短期因素之一：供给侧改革的收入效应和收入分化
6. 短期因素之二：房地产带来的财富效应和财富分化
7. 三大因素从供给端提振高端消费
8. 中长期因素仍将支撑高端消费