2018天风证券通胀专题：房租上涨会转化成通胀压力吗？｜CPI房租项占比不足1.2%

报告摘要

市场担忧房租持续上涨推升通胀，但天风证券2018年固定收益专题报告指出：统计局CPI中市场化房租占比不足1.2%，即使房租上行，对通胀影响极小。报告核心发现：(1) 统计局房租项未充分反映市场租金，因租赁私房房租占比过低且全国分化；(2) 房租对通胀的直接和间接影响远小于猪肉、原油； (3) 与美国对比，中国CPI低估房租影响约0.7个百分点，但即便在美国，房租也是通胀的滞后调整项而非驱动力。适合固定收益投资者、宏观经济研究员、通胀策略师、政策分析师、房地产研究者阅读，理解房租与通胀的真实关系。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 市场房租为什么没反映在CPI分项中？
2. 2. 房租变动对通胀影响几何？（2.1直接、2.2间接）
3. 3. 成熟发达市场的房租VS通胀：以美国为例
4. 4. 总结
5. 图表目录