华创宏观·穿越迷雾系列三：美国输入性通胀与加息节奏影响｜2018华创证券研究报告

报告摘要

本报告由华创证券研究所发布，深度剖析2018年美国输入性通胀的来源、传导机制及其对加息节奏和期限溢价的影响。核心亮点：1）量化测算关税对通胀影响在0.1%-0.3%之间；2）分析内生通胀（薪金增速难跳涨）与外部冲击（油价、关税）的双重作用；3）推演美债长端利率难过高、期限溢价收窄，美国经济复苏拐点渐近。适合宏观经济研究员、债券投资者、政策分析人士及金融从业者，助您把握美国通胀与利率走势的关键逻辑。

📋 核心要点(部分)

1. 美国输入性通胀知多少
2. 关税对通胀影响测算
3. 通胀展望（内生动能稳定、外部冲击可控）
4. 美国经济变量推演（通胀上涨有限→美债长端利率难过高→短端利率有向上压力→期限溢价收窄→复苏拐点渐近）