贸易战、去杠杆下A股走势中日比较｜浙商证券2018年专题策略报告

报告摘要

本报告以中日比较视角，深入分析贸易战与去杠杆背景下A股的未来走势。研究发现当前中国与1990年前的日本高度相似，存在30-40年滞后期，正处于去杠杆后期阶段。报告对比中日股市表现，指出短期反弹可能但中期仍需修复，并重点推荐消费（食品、制药）与电力等防御板块。参考日本股灾后经验，通信、证券、地产跌幅较大，消费和公用事业凸显避险价值。适合策略研究员、投资者、券商分析师、金融从业者及关注宏观经济的读者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：互加关税中美贸易摩擦升级
2. 回顾美日贸易战日本股灾后消费行业超额收益领先
3. 当前中国类似过去日本政策坚持去杠杆贸易战背景下股市仍需修复