2018年7月货币数据点评：企业长贷规模占比双升，货币边际宽松难改社融回落

报告摘要

2018年7月社融增量仅10400亿元，同比少增1556亿元，延续回落趋势。但结构现积极变化：表外融资降幅明显收窄（-4886亿元，少减2030亿元），企业中长期贷款规模与占比双升（占中长期贷款51.6%），信贷结构优化。M2增速快速回升至8.5%，受财政存款大幅增加支撑。下半年货币政策将更注重稳增长，去杠杆边际力度趋缓。本报告由财富证券宏观团队撰写，深度解析社融、信贷、M2数据，预判未来货币政策走向，适合投资者、金融分析师、经济学家及政策研究人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 社融增速回落与表外融资降幅收窄
2. 企业中长期贷款双升
3. 广义社融同比仍降
4. M2增速快速回升
5. 下半年货币政策展望