2018新三板8月策略报告｜探析三板估值“弹簧”“压缩”几何？安信证券

报告摘要

2018年新三板市场估值持续受压，创新层市盈率已降至17X附近，近50%公司低于15X，甚至低于一级市场股权融资估值，形成罕见倒挂。本报告由安信证券诸海滨团队撰写，深入对比一级市场与新三板定增市盈率，指出一级市场融资估值高企（12X-18X）与新三板估值压缩（预计年底12X-14X）的双重挤压。通过豪恩声学等案例揭示投资机会，适合新三板投资者、股权投资机构、分析师及企业高管，助您把握估值重构窗口期。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾：一级市场估值上行与行业偏好微调
2. 一级市场VS新三板定增估值比较
3. 豪恩声学等案例分析
4. 一二级市场共同挤压估值弹簧
5. 中报后估值重构展望