摩根士丹利-阿里巴巴2019财季分析：激进投资与新零售战略｜美股研报

报告摘要

摩根士丹利维持阿里巴巴增持评级，目标价240美元，较当前股价有39%上行空间。F1Q19营收同比增长61%，核心电商符合预期，但公司加大本地服务（饿了么、口碑）投资，致非GAAP净利润预测下调3%，非GAAP EBITA增速由28%降至25%。尽管短期利润率承压，新零售战略长期看好。适合投资者、券商分析师、互联网行业研究员及电商从业者深度参考。

📋 报告目录

1. 业绩概览
2. 投资策略分析
3. 财务预测调整
4. 估值与风险