7月产业债利差整体下行，短久期利差下行幅度较大，汽车、机械、钢铁债表现优于医药、造纸。产业链呈现旺、落、起、平分化：钢铁、化工、机械生产旺盛；汽车、货运需求回落；基建托底预期推动水泥、机械、干散货运回暖；地产调控基调不变，韧性增强。6月用电增速回落但火电投资改善，7月钢材去化好于预期，预计8月价格高位。化工淡季不淡，纯碱与PTA大炼化投资有望提升。国常会提出积极财政，下半年基建发力，水泥弹性增强。地产量价企稳，棚改货币化收紧下三四线销售承压。适合债券投资者、行业研究员、投资机构及金融从业者，提供月度产业链高频跟踪与利差分析。
7月产业债利差整体下行，短久期利差下行幅度较大，汽车、机械、钢铁债表现优于医药、造纸。产业链呈现旺、落、起、平分化：钢铁、化工、机械生产旺盛；汽车、货运需求回落；基建托底预期推动水泥、机械、干散货运回暖；地产调控基调不变，韧性增强。6月用电增速回落但火电投资改善，7月钢材去化好于预期，预计8月价格高位。化工淡季不淡，纯碱与PTA大炼化投资有望提升。国常会提出积极财政，下半年基建发力，水泥弹性增强。地产量价企稳，棚改货币化收紧下三四线销售承压。适合债券投资者、行业研究员、投资机构及金融从业者，提供月度产业链高频跟踪与利差分析。
7月产业债利差整体下行，短久期利差下行幅度较大，汽车、机械、钢铁债表现优于医药、造纸。产业链呈现旺、落、起、平分化：钢铁、化工、机械生产旺盛；汽车、货运需求回落；基建托底预期推动水泥、机械、干散货运回暖；地产调控基调不变，韧性增强。6月用电增速回落但火电投资改善，7月钢材去化好于预期，预计8月价格高位。化工淡季不淡，纯碱与PTA大炼化投资有望提升。国常会提出积极财政，下半年基建发力，水泥弹性增强。地产量价企稳，棚改货币化收紧下三四线销售承压。适合债券投资者、行业研究员、投资机构及金融从业者，提供月度产业链高频跟踪与利差分析。核心数据:产业债利差下行;钢铁库存去化超预期;化工淡季不淡。
本报告由申万宏源发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 19。
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适合债券投资者、行业研究员、基金经理、投资机构等读者参考。
重点分析了金融投资、申万宏源、利差等议题。