2018年硬质合金行业深度报告：供需景气回升，龙头业绩兑现

报告摘要

本报告由太平洋证券在2018年8月发布，深度解析硬质合金行业供需格局。需求端，传统切削刀具、矿用工具及耐磨用具市场回暖，高端领域受新一代信息技术和装备制造业驱动放量，预计2018-2019年需求增速超15%。供给端，国内竞争格局优化，低端产能逐步出清，高端市场壁垒高企，龙头企业强者恒强。替代性方面，品种间替代空间有限，但进口替代加速，国产刀具与国际差距缩小。原料端钨价高位稳定，行业两轮提价有效对冲成本压力，利好企业成本控制。估值上，中钨高新等龙头市盈率处于历史低位，市净率低于国际同行，配置价值凸显。适合投资机构、行业研究员、硬质合金企业决策者、矿业从业者及金融分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 简介：硬质合金工业牙齿
2. 需求端分析
3. 供给端分析
4. 替代性分析
5. 原料端分析
6. 估值分析
7. 投资建议
8. 风险提示