2018通胀趋势分析：汇率、贸易战、猪价等七大脉络影响全解析｜国泰君安研报

报告摘要

2018下半年通胀压力几何？国泰君安宏观团队重磅研报，系统解析影响通胀的七大关键脉络：人民币贬值传递效应、中美贸易战关税影响、原油价格传导、猪周期、夏粮减产、热点城市房租及产出缺口。报告量化各因素对CPI的拉动效应，例如名义有效汇率每贬值1%拉动CPI近0.13个百分点，产出缺口每上升1%拉动通胀1.96个百分点。结合基准情景预测，2018年通胀总体可控但呈上升趋势，2019年压力明显。适合宏观投资者、经济学家、策略研究员及政策制定者深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、人民币贬值的传递效应
2. 二、贸易摩擦中的关税上升
3. 三、大宗商品价格（尤其是油价）
4. 四、猪价的影响
5. 五、夏粮减产影响
6. 六、热点城市房租
7. 七、产出缺口