房地产行业财税系列报告一：中央与地方财政的分合之道｜方正证券2018

本报告深入剖析了1980-2017年中国中央与地方财政关系的演变历程，聚焦包干制、分税制、所得税改革、营改增等关键节点。核心数据揭示：分税制后中央财政收入占比回升，地方则转向土地财政，1998-2016年土地出让收入复合增速达29%，2012-2017年楼面价复合增速更高达22%。报告还前瞻性探讨了房产税作为未来地方税源的可行性。适合房地产行业分析师、财税政策研究者、投资者及企业高管阅读，助您把握财税改革脉络与行业趋势。核心数据:全国财政收入/GDP从11%提升到21%;1994年中央财政收入重新超过地方;土地出让收入复合增速29%（1998-2016）。

本报告由方正证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 25。

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适合房地产行业分析师、财税政策研究者、机构投资者、房企高管等读者参考。

重点分析了房地产、财税系列、地方财政、分合之道等议题。