水泥制造行业研究报告：研判水泥旺季，确定性及弹性分区域细说 | 国泰君安

报告摘要

根据国泰君安2018年8月发布的最新报告，政策端进一步宽松确立，需求端有望边际超预期。报告指出，华东华南水泥需求确定性最高，华北弹性最大，重点推荐海螺水泥、华新水泥、冀东水泥等。核心数据：华东中南及西南1-6月水泥产量增速领先全国；广东补短板涉及重点项目总投资超19000亿；常州停产影响华东孰料产能4%；华北5-6月单月水泥产量恢复正增长。适合水泥行业投资者、建材分析师、券商研究员及关注周期品的投资机构。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 进一步宽松确立边际改善超预期
3. 政策转向进一步宽松基建有望成为稳增长抓手
4. 民营主体包括地产奠定需求韧性
5. 撬动水泥供求平衡的关键砝码出现
6. 区域逻辑好于全国确定性最高华东中南弹性最大是华北