2018中泰证券银行研报：历史维度看银行估值，底部特征明显｜投资机会分析

报告摘要

银行股估值已至历史底部区间，国有行股息率超5%，投资价值凸显？本报告从历史维度深度剖析银行PB估值、PE估值、隐含不良率及股息率趋势。核心发现：除老城商行外，其他板块银行PB均处历史底部，股份行估值略低于国有行；隐含不良率较高，大行11%、城商行7%；行业ROE稳定13%，股息率国有行领先。在金融“供给侧改革”背景下，最看好大型银行（农、工、建、招）的估值修复行情。适合银行投资者、金融分析师、价值投资者及策略研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 银行历史PB估值情况
2. PE估值分析
3. 隐含不良率
4. 股息率趋势
5. 投资建议与风险提示