2004-2006年美国加息叠加国内去杠杆期间，国际原油价格从40美元/桶翻倍至75美元/桶，天然气价格涨幅超100%，煤炭价格高位小幅上涨。申万煤炭指数年化收益率达12%，显著跑赢沪指（8.9%）。本报告深度复盘1985-2015年四轮美国加息周期及中国两轮去杠杆历史，聚焦能源价格、板块走势与估值变化规律，并对比当前周期（2017年9月以来）的异同，为投资者提供历史参照与风险提示。适合能源行业研究员、投资机构、宏观策略分析师及煤炭/石化从业者。
2004-2006年美国加息叠加国内去杠杆期间，国际原油价格从40美元/桶翻倍至75美元/桶，天然气价格涨幅超100%，煤炭价格高位小幅上涨。申万煤炭指数年化收益率达12%，显著跑赢沪指（8.9%）。本报告深度复盘1985-2015年四轮美国加息周期及中国两轮去杠杆历史，聚焦能源价格、板块走势与估值变化规律，并对比当前周期（2017年9月以来）的异同，为投资者提供历史参照与风险提示。适合能源行业研究员、投资机构、宏观策略分析师及煤炭/石化从业者。
2004-2006年美国加息叠加国内去杠杆期间，国际原油价格从40美元/桶翻倍至75美元/桶，天然气价格涨幅超100%，煤炭价格高位小幅上涨。申万煤炭指数年化收益率达12%，显著跑赢沪指（8.9%）。本报告深度复盘1985-2015年四轮美国加息周期及中国两轮去杠杆历史，聚焦能源价格、板块走势与估值变化规律，并对比当前周期（2017年9月以来）的异同，为投资者提供历史参照与风险提示。适合能源行业研究员、投资机构、宏观策略分析师及煤炭/石化从业者。核心数据:原油40→75美元/桶;天然气3.5→8.2美元/百万英热单位;申万煤炭指数涨幅25.7%（年化12%）。
本报告由信达证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 14。
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适合能源行业研究员、投资机构、煤炭/石油石化从业者、宏观策略分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、煤炭开采、信达证券等议题。