2018焦炭行业专题报告：环保升级，关注低估值高弹性龙头｜广发证券

报告摘要

2018年焦炭行业环保政策持续升级，蓝天保卫战涉及城市焦炭产量占比超46%，限产范围扩大至汾渭平原、长三角。焦炭价格近两年显著回升，天津港一级冶金焦18年1-7月均价达2130元/吨，价格弹性高于焦煤和钢铁（涨幅124% vs 114%和78%）。供需端，焦炭产量中长期持续收缩，17年同比下滑3.3%，库存处于历史低位（焦化厂库存仅38万吨，较年内高点降63%），短期涨价概率高。个股方面，开滦股份、山西焦化等龙头企业产能超300万吨，焦价每提升100元/吨，业绩弹性显著。本报告适合投资者、煤炭行业研究员、环保政策分析人士、基金经理等关注焦炭板块机会的人群。

📋 核心要点(部分)

1. 环保政策升级
2. 焦炭价格弹性分析
3. 供需与库存分析
4. 行业公司推荐