2018中国国际收支专题报告｜经常账户顺逆差交替，宏观经济波动性加剧

报告摘要

2018年一季度中国经常账户首次出现大规模逆差，二季度虽转为小幅顺差，但上半年整体仍为逆差。本报告由平安证券首席经济学家张明团队撰写，深入分析一季度逆差主因：货物贸易顺差减少（设备类进口增速高于出口、劳动密集型出口萎靡）及服务贸易逆差扩大（旅行逆差贡献86%）。未来国际收支格局将呈经常账户顺逆差交替、金融账户短期顺差，但需警惕贸易摩擦扩大至投资领域。核心数据：二季度货物贸易顺差环比增加525亿美元；人民币汇率预计在6.7-6.9区间震荡。适合宏观经济研究员、政策制定者、金融从业者、投资者、外贸企业管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、一季度经常项目逆差的原因
2. 二、二季度经常账户小幅顺差
3. 三、未来国际收支格局
4. 四、对宏观经济的潜在影响