贵金属行业黄金深度分析｜安信证券2018年黄金报告｜黄金投资框架与配置机遇

报告摘要

本报告由安信证券于2018年4月发布，深入剖析黄金的本质与定价逻辑，提出基于美国实际利率的分析框架，并构建再通胀与暗黑两种世界观，预判黄金将迎来系统性配置重大机遇。核心亮点：1）黄金本质是美元信用对冲品，实际利率是核心驱动；2）再通胀世界观下加息周期确认，实际利率受压制，金价慢牛可期；3）暗黑世界观下贸易战升级、全球货币体系失锚，黄金避险价值巨大；4）A股黄金板块估值去化充分，有望戴维斯双击。适合贵金属投资者、宏观策略研究员、基金经理、矿业从业者及金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 正本清源看黄金
2. 一个框架：美国实际利率
3. 两种世界观：再通胀vs暗黑世界观
4. 黄金绽放：黄金迎来系统性配置的重大机遇
5. A股黄金板块：估值持续去化，配置价值大幅提升