2018年旅游行业汇率波动影响分析｜国泰君安研究报告

报告摘要

汇率波动如何影响旅游企业？国泰君安深度报告从出境游、免税、入境游三大维度剖析，指出短期股价过度反应带来投资机会。核心发现：出境游受消费升级支撑，汇率小幅变动影响有限；免税90%成本以美元/港币结算，公司可通过调价或让利应对；人民币贬值利好人境游但幅度有限。报告重点推荐中国国旅、众信旅游等个股，并提示风险。适合旅游行业从业者、投资者、券商分析师阅读，把握汇率波动下的行业逻辑与标的。

📋 报告目录

1. 1. 出境游：大消费趋势vs短期的系统性影响
2. 2. 免税：不同应对方式下会出现不同结果
3. 3. 人民币贬值，入境游受益但幅度有限
4. 4. 汇率波动对海外股东收益率的影响
5. 5. 风险提示