2018保险行业半年报：EV与利润增长超预期，下半年负债资产端改善｜海通证券

报告摘要

2018年上半年保险行业净利润合计同比增长35.4%，EV合计较年初增长8.6%，整体超预期。寿险NBV虽同比减少12.4%，但2季度明显改善，平安和太保单季NBV增速分别达9.9%和35.2%；NBV Margin平均提升4.1pct，保障转型效果显著。产险综合成本率平稳，但费用率上升导致所得税增加；投资收益率受股市影响同比下降。下半年负债端与资产端有望双重改善。本报告由海通证券分析师孙婷撰写，深度剖析上市险企中报业绩、寿险转型进展、产险竞争格局及投资展望，适合保险行业分析师、投资机构、保险公司管理层及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 中报业绩概览
2. 寿险：NBV与Margin分析
3. 产险：综合成本率及所得税
4. 投资：综合投资收益率