2018新兴市场国家汇率风险研究报告｜固收专题｜方正证券

报告摘要

今年以来，新兴市场国家本币相对美元普遍贬值，委内瑞拉、土耳其、阿根廷贬值幅度超50%。本报告深入分析汇率崩溃背后的滞涨本质：杠杆率超100%后负债影响转负、贸易战破坏货币-增长平衡、货币超发转向通胀。提供三个观测汇率脆弱性角度：出口需求弹性、对外双赤字、外汇外债比。特别指出中国尚处安全范畴，但M2/GDP极高，需警惕经济预期转向。适合债券研究员、外汇交易员、投资分析师及宏观经济研究者阅读，为汇率风险防范提供关键洞察。

📋 报告目录

1. 新兴市场国家：逐渐激化的汇率风险
2. 汇率危机的共性：明显的滞涨
3. 谁会崩溃得更快