A股高送转制度研究：填权幻觉与送转历史、现状及未来 | 东方证券

报告摘要

2018年上交所深交所发布高送转《指引》后，高送转现象大幅减少，17年年报高送转占比仅10%。本报告深入分析A股送转的过去、现在与未来，揭示‘填权幻觉’本质——03年至17年高送转个股仅半数实现填权，其中三分之二发生在07年、15年大牛市，并非个股自身填权。报告构建基于《指引》的高送转跟踪体系，并总结权益分配公告日预测方法，历史准确率达66%，超额收益3.3%。适合策略研究员、投资者、金融从业者，为理解A股制度及高送转投资提供深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 高送转标准与监管指引
3. 送转历史与现状
4. 高送转公告日效应
5. 除权日效应本质
6. 填权幻觉分析
7. 高送转跟踪体系
8. 风险提示