2018年上半年地方经济观察：增长中枢下移，经济以何托底？｜海通证券宏观报告

报告摘要

2018上半年地方经济数据出炉：29省中过半增速回升，但整体中枢已降至7%以下，较17年下降0.4个百分点。资源型省份（山西、河北）受益于钢煤产量回升，经济回暖；东部沿海（江苏、浙江、上海、广东）依靠消费和出口稳中向好，其中上海消费率高达57.4%；西南省份（贵州、云南）基建投资驱动增速领先，但政府债务压力隐现。东北华北四省（辽宁、天津、内蒙古、吉林）经历调整后缓慢修复，但反弹力度偏弱。报告深度剖析各地经济分化格局，揭示增长动能切换与托底因素。适合投资者、宏观分析师、政策研究者、经济学家、金融从业者阅读，把握区域经济趋势与投资机遇。

📋 报告目录

1. 上半年地方经济整体情况
2. 资源型省份（山西河北）经济回暖
3. 东北华北四省缓慢修复
4. 东部沿海消费出口优势
5. 西南省份基建投资与隐忧
6. 地方经济变化与托底分析