从2011年经验看A股长期底部｜股市何时见底？｜财通证券策略报告（2018）

报告摘要

本报告基于财通证券策略团队对2011-2012年A股熊市底部的深度复盘，结合2018年宏观与市场特征，系统分析当前A股面临的估值分化、盈利下行压力及宏观环境与2011年的相似性。报告指出，A股仍需经历政策见效、风险出清等阶段，短期看好基建与周期板块，长期聚焦新兴成长。核心数据包括：2011年估值在随后两年下降20%、A股盈利增速自17Q1后改善减弱、12年见底依赖加杠杆等。适合投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者。

📋 报告目录

1. 1、A股下半年仍有较大的下行压力
2. 1.1 现在的股市和宏观和11年有很大的类似性
3. 1.2 市场虽然估值低但分化严重
4. 1.3 供给侧改革对盈利改善的作用在逐渐减弱
5. 2、11年~12年股市复盘