美国通胀研究：年内高点已现但明年存压力 | 2018广发证券宏观经济专题

报告摘要

本报告基于广发证券四因素预测模型（解释力高达83.7%），深度剖析美国CPI走势：年内通胀高点大概率于7-8月出现（7月同比2.9%），但2019年受油价供给短缺及贸易保护升级影响，CPI或突破3%。核心驱动因素包括能源（贡献49.3%）、服务型通胀（38.6%）及输入型通胀。报告详细拆解翘尾因素、失业率及关税影响，并预判10年期美债收益率运行区间。适合宏观经济研究者、投资分析师、政策制定者及关注全球通胀的金融从业者。

📋 报告目录

1. 美国CPI口径通胀四因素预测模型
2. 年内回升动力分析
3. 基于翘尾因素和油价的高点判断
4. 2019年通胀展望（油价供给短缺与关税影响）
5. 核心假设风险