2018年商贸零售行业专题报告：国货化妆品主场，把握市场红利，重塑竞争格局｜平安证券

报告摘要

本报告深度剖析2017年中国化妆品行业高速增长态势：限额以上零售额达2514亿元（整体超5000亿），增速13.5%创新高。核心化妆品人口扩容是主要驱动力，待饱和后增长将转向客单价与频次提升。国货在研发、渠道、品牌三方面发力：线上渠道集中布局，营销费用高位投入，有望借新媒体实现品牌升级。长期来看，国产化妆品需对标欧美高端化、抗衡日韩产品，三四线渗透率提升带来成长空间。投资建议关注珀莱雅（双渠道+品牌营销）和御家汇（电商+面膜爆品+外延收购）。适合电商运营、品牌经理、投资者、行业研究员、消费赛道从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、国产化妆品：行业高速成长，消费升级红利明显
2. 1.1 规模增速并行上升，护肤品影响显著
3. 二、国货立足点：产品
4. 渠道
5. 品牌
6. 三、长期破局：借鉴欧美，角逐日韩
7. 四、投资建议及推荐标的
8. 风险提示